비트코인, 8만 달러선 위협에 옵션 시장 ‘공포’ 경고등: 하락장 매수 기회가 올까?

최근 비트코인(BTC) 가격이 급락하면서 옵션 시장에 극심한 공포 심리가 감돌고 있습니다. 특히 비트코인 현물 ETF에서 자금 유출이 심화되고, 8만 달러 선이 무너질 가능성이 커지면서 투자자들의 불안감이 증폭되고 있습니다. 과연 지금이 하락장 매수의 기회가 될 수 있을까요?

1년 만에 최고조에 달한 옵션 시장의 공포

비트코인 옵션 시장은 지난 1년간 가장 높은 수준의 공포 지수를 기록하고 있습니다. 이는 트레이더들이 추가적인 가격 하락 가능성에 대비하고 있다는 의미입니다. 하지만 고위험 레버리지 포지션이 청산되면서 시장의 안정성이 오히려 높아졌다는 분석도 있습니다.

급격한 가격 조정과 ETF 자금 유출

비트코인은 수요일부터 목요일 사이에 10% 급락하며 두 달 만에 처음으로 8만 1천 달러 선을 재시험했습니다. 이러한 하락세는 비트코인 현물 ETF에서 대규모 자금 유출이 발생하면서 더욱 심화되었습니다. 특히 금 가격이 수요일 사상 최고치에서 13% 하락한 것도 투자 심리에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

8만 달러 지지선에 대한 의문

강력한 가격 변동으로 인해 트레이더들은 8만 달러라는 심리적 지지선의 강도에 의문을 제기하고 있습니다. 미국에 상장된 비트코인 현물 ETF는 1월 16일 이후 27억 달러의 순유출을 기록했으며, 이는 총 자산 관리 규모의 2.3%에 해당합니다. 일부 시장 참여자들은 기관 수요가 둔화되었다고 우려하는 반면, 금 가격이 3개월 동안 18% 상승하면서 가치 저장 수단으로서의 비트코인 매력이 일시적으로 가려졌다는 분석도 있습니다.

양자 컴퓨팅 위협론의 부상

최근에는 양자 컴퓨팅이 블록체인 보안 기술을 위협할 수 있다는 우려가 제기되면서 투자자들의 불안감을 더욱 가중시키고 있습니다. 코인베이스는 이러한 위험을 평가하기 위해 독립적인 자문위원회를 구성하고 2027년 초까지 공개 연구 결과를 발표할 계획입니다. 이러한 움직임은 제프리스가 장기적인 보안 문제를 이유로 비트코인을 주력 포트폴리오에서 제외한 이후 더욱 주목받고 있습니다.

비트코인 옵션 시장의 약세 전환

금요일, 비트코인 옵션 델타 스큐는 17%까지 급등하며 1년 만에 최고치를 기록했습니다. 일반적으로 중립적인 시장 상황에서는 풋(매도) 옵션이 콜(매수) 옵션보다 6% 이하의 프리미엄으로 거래됩니다. 현재 수준은 극도의 공포 심리를 나타내며, 이는 시장 조성자들이 추가적인 하락에 대비하기 위해 헤지(위험 회피)에 나서면서 가격 변동성이 커질 수 있음을 시사합니다.

레버리지 청산과 건전해진 시장

목요일과 금요일 사이에 약 8억 6천만 달러 상당의 레버리지 롱(매수) 포지션이 청산되면서 많은 트레이더들이 예상치 못한 손실을 입었습니다. 하지만 이러한 폭락을 전적으로 레버리지 때문이라고 단정하기는 어렵습니다. 실제로 비트코인 선물 총 미결제약정은 목요일에 460억 달러로 감소했으며, 이는 3개월 전의 580억 달러에서 하락한 수치입니다.

중국의 스테이블코인 수요: 위험 감수 심리의 척도

애널리스트들은 위험 감수 심리를 파악하기 위해 중국의 스테이블코인 수요를 주목합니다. 일반적으로 스테이블코인은 미국 달러/위안 환율 대비 0.5%~1% 프리미엄으로 거래됩니다. 현재 0.2% 할인율은 완만한 자금 유출을 나타내지만, 지난주 1% 할인율보다는 다소 개선된 수치입니다.

결론: 8만 7천 달러 회복 여부가 중요

최근 14일 동안 13% 하락한 후 비트코인 파생상품 시장은 신중한 분위기를 반영하고 있습니다. 비트코인이 8만 7천 달러를 회복하고 상승 모멘텀을 되찾을 수 있을지는 거시경제 및 사회정치적 우려로 인해 현금과 단기 미국 국채에 대한 수요가 급증할 때 어떤 자산도 조정에 면역될 수 없다는 사실을 투자자들이 깨닫느냐에 달려 있습니다.