비트코인 9만 달러 횡보, 옵션 시장 활동이 원인? Deribit 분석

최근 비트코인 가격이 9만 달러 근처에서 횡보하는 이유가 옵션 시장의 활발한 활동 때문이라는 분석이 나왔습니다. 파생상품 거래소 Deribit에 따르면, 높은 옵션 거래량과 특정 가격대에 집중된 미결제약정(OI)이 비트코인 가격 변동성을 제한하고 있다고 합니다. 투자자들이 레버리지 활용보다는 위험 회피 전략을 선호하면서 나타나는 현상으로 풀이됩니다.

옵션 시장, 신중한 위험 관리 추세

Deribit은 비트코인 옵션 거래량이 여전히 상당한 수준이며 암호화폐 파생상품 시장에 많은 자본이 유입되고 있음을 시사한다고 밝혔습니다. 하지만 과거와 달리 위험 관리에 더욱 집중하는 경향이 나타나고 있으며, 이것이 최근 비트코인 가격 움직임에 영향을 미치고 있다고 분석했습니다. 9만 달러 근처에서 거래되는 비트코인 가격은 단순히 가격 자체보다 포지셔닝 관점에서 해석하는 것이 더 명확하다고 덧붙였습니다.

1월 30일 만기 옵션, 가격 변동성 제한 요인

Deribit은 특히 1월 30일 만기가 도래하는 옵션 계약의 특정 행사가격(strike price) 주변에 미결제약정(OI)이 집중되어 있다는 점을 지적했습니다. 이는 상당한 시장 노출이 레버리지 선물보다는 옵션을 통해 구조화되었다는 의미입니다. 투자자들이 단순한 방향성 레버리지보다는 헤지 및 구조화된 거래를 활용하고 있다는 것입니다.

자본 유입, 하지만 위험은 관리

단기 만기 옵션, 특히 풋옵션(매도) 거래량 증가는 투자자들이 위험을 관리하고 있음을 보여줍니다. 이는 가격 변동이 외부 뉴스보다는 헤지 흐름에 더 민감하게 반응하게 만든다고 Deribit은 설명합니다. 따라서 가격 상승 시에는 위험 감소를 위한 매도 물량이 출회될 수 있고, 가격 하락 시에는 익스포져 조정 매수세가 유입될 수 있습니다. 모멘텀 형성이 어려워지고 단기적인 가격 움직임은 새로운 헤드라인보다는 포지셔닝에 의해 더 크게 영향을 받을 수 있습니다.

387억 달러 규모 비트코인 옵션 미결제약정

CoinGlass에 따르면, 만기가 도래하지 않았거나 청산되지 않은 계약의 명목 가치인 비트코인 옵션 미결제약정(OI)은 현재 약 387억 달러 규모이며, 이번 달 들어 꾸준히 증가하고 있습니다. 이는 투자자들의 관심이 여전함을 나타내는 지표로 해석할 수 있습니다.

월말 옵션 만기, 시장에 미치는 영향은?

다가오는 금요일에는 약 84억 달러 상당의 월말 비트코인 옵션 만기가 예정되어 있습니다. 풋/콜 비율은 0.54로 롱 계약이 숏 계약보다 거의 두 배 더 많습니다. Deribit에 따르면, 대부분의 계약이 손실로 만료되는 가격 수준인 맥스 페인(Max Pain)은 현재 9만 달러이며, 미결제약정(OI)은 10만 달러 행사가격에 가장 집중되어 있습니다.

맺음말

결론적으로, 최근 비트코인 가격의 횡보는 옵션 시장의 활발한 활동과 투자자들의 신중한 위험 관리 전략 때문으로 분석됩니다. 1월 말 옵션 만기가 시장에 어떤 영향을 미칠지 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다. 투자자들은 이러한 시장 상황을 고려하여 신중한 투자 결정을 내리시길 바랍니다.