2026년, 미 재무부가 GENIUS Act에 따른 주 단위 스테이블코인 규제 프레임워크에 대한 대중 의견을 수렴합니다. 연방 규제와의 조화가 핵심입니다.
미 재무부, 주 스테이블코인 규제 의견 수렴 착수
2026년 현재, 미국 재무부는 GENIUS Act에 따라 주 단위 스테이블코인 거버넌스 프레임워크에 대한 규제 방안을 제안하고 대중의 의견을 적극적으로 수렴하고 있습니다. 이는 최근 달러 페그 스테이블코인의 시장 규모가 3,000억 달러에 육박하며 급격히 성장한 데 따른 조치입니다. 재무부는 지난 수요일, 이러한 제안 규칙 통지(NPRM)를 발표하며 관련 이해관계자들의 적극적인 참여를 독려했습니다. 이번 의견 수렴은 스테이블코인 시장의 건전한 발전을 위한 중요한 전환점이 될 것으로 예상됩니다.
GENIUS Act의 주요 내용
일명 ‘미국 스테이블코인 혁신 지침 및 확립법’으로 불리는 GENIUS Act는 지난 2025년 7월 법으로 제정되었습니다. 이 법은 주 정부가 100억 달러 미만의 시장 규모를 가진 스테이블코인을 규제할 권한을 부여합니다. 단, 이러한 주 단위 규제는 연방 정책에서 크게 벗어나지 않아야 합니다. 이 법의 목적은 혁신을 장려하면서도 금융 시스템의 안정성을 확보하는 데 있습니다. 재무부는 연방 규제와의 조화를 최우선 가치로 두고 있습니다.
연방 규제 준수 필수 원칙
재무부가 제시한 비협상적 스테이블코인 규제에는 몇 가지 핵심 원칙이 포함됩니다. 첫째, 모든 스테이블코인은 현금 또는 고품질 현금 등가물로 1:1 준비금을 보유해야 합니다. 둘째, 매월 보고 의무를 준수해야 합니다. 셋째, 연방 자금세탁 방지 및 테러 자금 조달 방지 정책을 전적으로 준수해야 합니다. 마지막으로, 토큰 재담보를 금지하여 동일한 자산으로 여러 청구를 지원하는 행위를 막아 투명성을 확보해야 합니다.
주 규제의 자율성과 한계
GENIUS Act 하에서 주 정부는 자체적인 유동성, 준비금, 위험 관리, 규제 절차, 집행 및 행정 규칙을 부과할 수 있습니다. 하지만 이러한 주 규제는 연방 규정보다 더 높은 금융 기준을 적용하거나 더 엄격해야 합니다. 제안서에 명시된 바와 같이, “주 단위 규제 체제는 연방 규제 프레임워크와 최소한 동일하게 엄격하고 보호적인 규제 결과를 도출해야 합니다.” 이는 주 정부의 자율성을 인정하면서도 최소한의 보호 장치를 마련하려는 의도입니다.
100억 달러 임계값의 의미
이번 제안에는 스테이블코인 발행사의 시장 규모가 100억 달러를 초과할 경우 자동으로 연방 정부의 규제 관할 아래 놓이게 된다는 중요한 조항이 포함되어 있습니다. 이는 시장에서 가장 큰 스테이블코인 발행사들이 오직 연방 차원에서 규제를 받게 됨을 의미합니다. 규모가 큰 스테이블코인이 시스템 리스크를 유발할 가능성이 더 크다는 판단 아래, 연방 정부가 직접적인 감독 권한을 행사하려는 전략적 조치로 해석됩니다.
수율형 스테이블코인 논쟁 지속
GENIUS Act가 법으로 제정된 후에도, 수율형 스테이블코인(yield-bearing stablecoins)에 대한 불확실성은 여전히 남아 있습니다. 스테이블코인 발행사가 토큰 보유자와 이자를 공유할 수 있는지 여부에 대한 논의는 의회에서 계류 중인 CLARITY 암호화폐 시장 구조 법안의 진전을 가로막고 있습니다. 코인베이스와 같은 일부 암호화폐 기업들은 수율형 스테이블코인이 기존 저축 계좌보다 경쟁력 있는 대안을 제공한다고 주장하며 옹호하고 있습니다.
은행권의 우려와 미래 전망
은행권 로비는 수율형 스테이블코인이 예금 이탈을 유발하고 전통 금융 부문의 시장 점유율을 침식할 수 있다는 우려를 표명하며 지속적으로 반대하고 있습니다. 이러한 대립은 스테이블코인 규제의 최종 형태에 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다. 대중은 NPRM 발표일로부터 60일 이내에 의견을 제출해야 합니다. 미 재무부는 제출된 의견을 바탕으로 최종 규제안을 확정할 예정이며, 이는 2026년 스테이블코인 시장의 미래를 결정할 핵심 요소가 될 것입니다.
