2026년 기준, 피에르 로샤르는 미국 은행 규제 당국의 바젤 III 개편안에 비트코인 관련 명확한 규정 부재를 경고하며, 불확실성과 법적 위험을 강조했습니다.
2026년, 바젤 III 비트코인 공백의 심각성
2026년 현재, 비트코인 본드 컴퍼니 CEO 피에르 로샤르는 미국 은행 규제 당국에 바젤 III 자본 프레임워크 개편안의 중대한 허점을 지적하며 금융 시장의 불확실성을 경고했습니다. 이번 개편안은 신용, 시장, 운영 리스크 등을 포괄적으로 다루지만, 비트코인(BTC)을 비롯한 디지털 자산에 대한 명확한 언급이 전혀 없습니다. 로샤르는 이러한 규제 공백이 은행의 비트코인 관련 활동에 대한 자본 처리 방식을 모호하게 만들고, 결국 심각한 법적 및 재정적 위험을 초래할 수 있다고 강조합니다. 명확한 지침 없이는 은행들이 비트코인 수탁, 대출, 파생상품 및 직접 보유와 같은 활동의 경제성을 정확히 판단하기 어렵습니다.
바젤 III 개편의 비트코인 처리 누락
미국 연방준비제도, 연방예금보험공사, 통화감독청이 3월 19일 제안한 은행 자본 프레임워크 개편안은 놀랍게도 비트코인, 암호화폐, 디지털 자산에 대해 단 한 번도 언급하지 않았습니다. 이 광범위한 제안은 주요 미국 은행의 신용, 시장, 운영 리스크 및 거래상대방 노출을 재정비하지만, 기존 자본 범주가 비트코인 보유, 대출, 수탁 서비스 및 파생상품에 어떻게 적용되는지에 대한 핵심 질문은 미해결 상태로 남겨두었습니다. 이 간극은 바젤 위원회가 이미 특정 무담보 암호화폐 노출에 가혹한 자본 처리를 부과하고 있기에 더욱 중요하게 다가옵니다.
SCO60 프레임워크와 법적 위험 경고
피에르 로샤르는 바젤 위원회의 암호화폐 자산 프레임워크인 SCO60을 구체적으로 지적했습니다. 이 프레임워크는 비트코인과 같은 무담보 암호화폐 자산에 1,250%의 높은 위험 가중치를 할당합니다. 로샤르는 미국 규제 당국이 이 기준을 그대로 채택할 것인지, 또는 특정 요소만을 선택적으로 적용할 것인지, 아니면 전적으로 기존 국내 자본 범주에 의존할 것인지 명확히 밝혀야 한다고 강력히 주장합니다. 명시적인 설명 없이 비트코인 관련 활동에 자본 처리를 암묵적으로 부과하거나 기존 방식을 유지하는 최종 규칙은 법적 취약성에 직면할 수 있다고 경고하며, 이는 금융기관에 상당한 불확실성을 안겨줄 것입니다.
다른 디지털 자산과의 대조되는 모호성
규제 당국은 최근 다른 디지털 자산에 대해서는 훨씬 더 명확한 지침을 제공했습니다. 3월 5일, 이들은 토큰화된 증권에 대한 FAQ를 발표하며 적격 토큰화된 증권이 비토큰화된 증권과 동일한 자본 처리를 받아야 하며, 자본 프레임워크가 “기술 중립적”이라고 명시했습니다. 이는 은행들에게 해당 분야에 대한 명확한 가이드라인을 제시했습니다. 그러나 이와 대조적으로, 비트코인 노출에 대한 처리 방식은 여전히 설명이 부족합니다. 이러한 일관성 없는 접근 방식은 은행들이 비트코인 직접 보유, 비트코인 담보 대출, 수탁 서비스 및 파생상품 노출에 대한 규칙을 해석하는 데 상당한 어려움을 겪게 만들며, 업계 전반의 불확실성을 심화시킵니다.
비트코인 뱅킹의 미래와 경제적 이점
로샤르는 명확한 비트코인 뱅킹 규칙이 기존 금융 시스템에 오히려 긍정적인 영향을 미 미칠 것이라고 주장합니다. 그는 이러한 규제가 은행의 순이자 마진을 개선하고 차입자의 이자율을 낮출 수 있다고 강조했습니다. “기존의 법정화폐 시스템은 스스로를 방해하는 것을 멈춰야 합니다”라고 로샤르는 X(구 트위터)를 통해 언급했습니다. 이번 재개편안 발표 전 일부 분석가들은 자본 요건 완화와 비트코인 관련 활동을 위한 유동성 확보를 기대하기도 했습니다. 투명하고 합리적인 규제는 시장의 혁신과 효율성을 촉진하며, 2026년 현재 이 논의는 금융 시장의 중요한 변곡점이 될 것입니다.
법적 불확실성 해소를 위한 시급한 조치
피에르 로샤르의 경고는 단순한 의견 표명이 아닌, 미국 은행 규제 당국에 대한 공식적인 의견서 제출을 통해 이루어졌습니다. 이는 규제 당국이 비트코인 관련 자본 처리 방식을 명확히 설명하지 않고서는 개편안을 최종 확정할 수 없다는 법적 원칙을 강조합니다. 만약 규제 당국이 비트코인을 무시하거나 암묵적인 규정을 적용한다면, 이는 미래에 법적 분쟁의 빌미를 제공할 수 있습니다. 2026년의 금융 환경은 디지털 자산의 중요성이 더욱 커지고 있으므로, 이 문제를 명확히 해결하는 것이 장기적인 금융 안정성을 위해 필수적입니다.
은행 산업의 혁신 저해와 시장 위축 우려
현재의 규제 공백은 은행들이 비트코인 관련 서비스를 제공하거나 투자하는 것을 주저하게 만듭니다. 명확한 가이드라인이 없다면, 은행들은 잠재적인 규제 위반이나 예상치 못한 자본 요건 증가의 위험을 피하기 위해 보수적인 접근을 취할 수밖에 없습니다. 이는 결국 비트코인 기반 금융 상품 및 서비스의 발전을 저해하고, 미국 금융 시장의 혁신 잠재력을 약화시킬 수 있습니다. 2026년, 글로벌 경쟁이 심화되는 상황에서 이러한 지연은 미국 은행들이 디지털 자산 분야에서 경쟁 우위를 확보하는 데 걸림돌이 될 것입니다.
기술 중립적 원칙의 일관된 적용 요구
로샤르가 강조했듯이, 규제 당국은 토큰화된 증권에 대해 “기술 중립적” 원칙을 적용하며 명확한 지침을 제시했습니다. 이 원칙은 자산의 본질적 특성이 동일하다면, 사용된 기술과 무관하게 동일한 규제 처리를 받아야 함을 의미합니다. 비트코인 역시 본질적으로 자산으로서의 가치를 가지므로, 규제 당국은 일관된 “기술 중립적” 관점에서 그 처리 방식을 명확히 해야 합니다. 2026년 현재, 이 원칙이 비트코인에 적용되지 않는다면, 이는 규제 당국의 일관성과 신뢰성에 대한 의문을 제기할 수 있습니다.
글로벌 표준과의 정렬 필요성
바젤 위원회의 SCO60 프레임워크는 국제적인 은행 자본 규제의 중요한 기준입니다. 미국 규제 당국이 이 국제 표준을 어떻게 받아들일지에 대한 명확한 입장이 없는 것은, 미국 은행들이 글로벌 시장에서 비트코인 관련 활동을 수행할 때 혼란을 야기할 수 있습니다. 2026년, 디지털 자산의 글로벌 통합이 가속화되는 시점에서, 미국이 자체적인 명확한 규제 프레임워크를 마련하여 국제 표준과 정렬하는 것은 미국 금융 시장의 경쟁력 유지에 매우 중요합니다. 이는 글로벌 금융 시스템의 안정성에도 기여할 것입니다.
결론: 비트코인 규제 명확화의 시급성
피에르 로샤르의 경고는 단순한 비판을 넘어, 미국 금융 시스템의 미래를 위한 건설적인 제안으로 해석될 수 있습니다. 2026년 현재, 비트코인과 같은 디지털 자산은 더 이상 무시할 수 없는 금융 시장의 핵심 요소로 자리매김했습니다. 규제 당국은 명확하고 투명한 지침을 통해 은행들이 비트코인 관련 활동에 참여할 수 있는 안전하고 예측 가능한 환경을 조성해야 합니다. 이는 법적 위험을 줄이고, 은행의 혁신을 장려하며, 궁극적으로 더 건강하고 효율적인 금융 시스템을 구축하는 데 기여할 것입니다.
