2026년, 투자 대기업 피델리티는 SEC에 암호화폐 및 토큰 증권 거래를 위한 명확한 규제 프레임워크 구축을 강력히 요청했습니다. 시장의 투명성과 혁신을 위한 중요한 단계입니다.
2026년, 디지털 자산 시장의 새로운 전환점
2026년 현재, 디지털 자산 시장은 전례 없는 속도로 성장하며 금융 시스템의 근본적인 변화를 이끌고 있습니다. 이러한 변화의 중심에서, 미국 최대 투자 운용사 중 하나인 피델리티는 미국 증권거래위원회(SEC)에 중요한 메시지를 전달했습니다. 피델리티는 대체 거래 시스템(ATS)을 통한 암호화폐 자산, 특히 토큰 증권의 거래, 보관, 제공을 위한 명확하고 포괄적인 규제 프레임워크의 개발을 강력히 촉구하며, 이는 미래 금융 시장의 안정과 혁신을 위한 필수적인 단계임을 강조했습니다. 이는 디지털 자산이 단순한 투기 자산을 넘어 주류 금융 시장으로 편입되는 중요한 이정표가 될 것입니다.
토큰 증권 규제 명확화의 시급성
피델리티는 SEC 암호화폐 태스크포스에 보낸 서한에서 토큰 증권 거래를 위한 명확한 규제 체계가 “매우 중요하다”고 강조했습니다. 특히 제3자가 발행한 토큰 증권 거래에 대한 규칙 마련이 시급하다고 지적했습니다. 토큰화된 자산은 발행 구조, 법적 지위, 가치 평가 모델 등에서 기존 자산과 큰 차이를 보이며, 주식, 부동산, 채권, 사모 신용 등 다양한 실물 자산(RWA)을 아우르기 때문입니다. 이러한 복잡성을 고려할 때, 시장 참여자들이 예측 가능성 속에서 사업을 영위하고 투자자들이 보호받을 수 있도록 명확한 지침이 필요하다는 것이 피델리티의 핵심 주장입니다.
다양한 토큰화 모델에 대한 이해와 대응
피델리티는 토큰화 모델이 구조와 보유자에게 부여되는 권리 면에서 “상당히 다르다”고 설명했습니다. 예를 들어, 일부 모델에서는 암호화폐 자산이 증권 권리(securities entitlement)를 통해 기초 증권에 대한 간접적인 이해관계를 나타낼 수 있습니다. 반면, 다른 모델에서는 암호화폐 자산이 적격 계약 참여자에게만 제공될 수 있는 증권 기반 스왑(securities-based swap)을 구성할 수도 있습니다. 이러한 다양한 모델에 대한 규제 당국의 깊이 있는 이해와 맞춤형 접근 방식은 시장의 혼란을 줄이고 혁신을 저해하지 않으면서도 투자자를 보호하는 데 필수적입니다.
중앙화 및 탈중앙화 시스템 간 규제 격차 해소
피델리티는 또한 중앙화된 거래 시스템과 탈중앙화된 거래 시스템 간의 규제 격차를 해소해야 한다고 촉구했습니다. 회사 측 법률 고문 로베르토 브라세라스는 “중개된 거래소와 비중개된 거래소가 어떻게 발전하고 공존할 수 있는지 고려해야 한다”고 밝혔습니다. 이는 탈중앙화 금융(DeFi) 거래 플랫폼과 같은 “비중개된” 시스템이 중앙 권한이 없어 SEC가 요구하는 상세한 재무 보고서를 생산하기 어렵다는 현실을 반영한 것입니다. 현재의 보고 규칙을 전면적으로 개편하여 이러한 기술적 현실을 반영하는 것이 탈중앙화 시스템에 대한 “부당한 부담”을 제거하고 공정한 경쟁 환경을 조성할 것입니다.
분산원장기술(DLT) 활용의 촉진
피델리티는 SEC가 브로커-딜러가 ATS 및 기타 기록 보관 목적으로 분산원장기술(DLT)을 사용할 수 있도록 지침을 발표할 것을 권고했습니다. DLT는 거래의 투명성과 효율성을 높이고, 기록 보관의 정확성을 개선하는 잠재력을 가지고 있습니다. 이러한 기술의 활용을 공식적으로 허용하고 장려하는 것은 금융 시장의 현대화를 가속화하고, 블록체인 기반의 혁신을 더욱 폭넓게 수용하는 계기가 될 것입니다. 규제 명확성은 기업들이 새로운 기술에 투자하고 적용하는 데 필요한 확신을 제공합니다.
SEC와 다른 규제 기관의 입장
폴 앳킨스 의장이 이끄는 SEC는 24시간 연중무휴 자본 시장에 대한 지지를 거듭 표명해 왔으며, 금융 회사들이 토큰화된 거래를 실험하는 것에 대한 규제 승인을 내주었습니다. 이는 규제 당국이 디지털 혁신에 대해 전향적인 태도를 보이고 있음을 시사합니다. 또한, 연방준비제도(Federal Reserve), 연방예금보험공사(FDIC), 통화감독청(OCC)은 2026년 3월 공동 정책 성명에서 토큰 증권이 기초 자산과 동일한 은행 자본 규제를 적용받는다는 견해를 공유했습니다. 이는 토큰화된 기술이 자산의 자본 처리 방식에 영향을 미치지 않는다는 점을 명확히 한 것입니다.
2026년, 암호화폐 규제의 미래와 시장의 변화
2026년은 암호화폐 및 토큰 증권 시장의 규제 환경이 더욱 성숙해지는 중요한 한 해가 될 것입니다. 피델리티의 이번 제안은 단순히 한 기업의 요구를 넘어, 전체 디지털 자산 시장이 주류 금융 시스템과 통합되기 위해 해결해야 할 핵심 과제들을 명확히 제시하고 있습니다. 명확한 규제 프레임워크는 시장의 불확실성을 제거하고, 더 많은 기관 투자자들이 디지털 자산 공간에 진입할 수 있는 길을 열어줄 것입니다. 이는 궁극적으로 투자자 보호를 강화하고, 금융 시스템 전반의 효율성과 혁신을 촉진하는 데 기여할 것으로 기대됩니다. 앞으로 SEC가 피델리티의 제안에 어떻게 응답하고 어떤 구체적인 조치를 취할지 전 세계의 이목이 집중되고 있습니다.
