SEC, 스테이블코인에 대한 브로커-딜러의 ‘헤어컷’ 2% 허용: 시장에 미치는 영향은?
미국 증권거래위원회(SEC)가 브로커-딜러의 스테이블코인 보유에 대해 2%의 ‘헤어컷’을 허용하기로 하면서 암호화폐 시장에 긍정적인 신호가 감지되고 있습니다. 이 결정은 브로커-딜러가 스테이블코인을 순자본 요건에 포함시키는 데 대한 불확실성을 해소하고, 암호화폐 시장 참여를 장려하는 데 기여할 것으로 예상됩니다.
스테이블코인 헤어컷 완화의 배경
이전에는 브로커-딜러들이 달러 연동 스테이블코인에 대해 100% 헤어컷을 적용해야 할지 불확실했습니다. 이는 스테이블코인을 순자본으로 인정하지 않는다는 의미였습니다. 이번 SEC의 명확한 지침은 브로커-딜러들이 스테이블코인을 보다 효율적으로 관리하고, 암호화폐 관련 사업 활동에 참여할 수 있도록 지원합니다.
헤스터 피어스 위원의 긍정적 평가
헤스터 피어스 SEC 위원은 100% 헤어컷이 “지불 스테이블코인을 뒷받침하는 기초 자산을 고려할 때 불필요하게 가혹하다”고 언급하며 이번 결정을 긍정적으로 평가했습니다. 그녀는 스테이블코인이 블록체인 레일에서 거래하는 데 필수적이며, 토큰화된 증권 및 기타 암호화폐 자산 관련 사업 활동을 용이하게 할 것이라고 강조했습니다.
실질적인 영향: 자본 비율 개선
예를 들어, 브로커-딜러가 1억 달러 상당의 스테이블코인을 보유하고 있다면, 2% 헤어컷을 적용하여 9,800만 달러를 순자본 요건에 포함시킬 수 있습니다. 이는 브로커-딜러가 과도한 순자본 요건에 대한 우려 없이 스테이블코인을 보유할 수 있도록 하며, 머니 마켓 펀드와 유사하게 취급할 수 있게 됩니다.
월가의 반응과 추가적인 영향
암호화폐 정보 회사 51의 CEO인 마크 바우만은 이번 SEC의 입장을 “큰 진전”이라고 평가하며, 월가가 자본 비율을 훼손하지 않고 스테이블코인을 보유하고 사용할 수 있게 되었다고 덧붙였습니다. 이번 결정은 토큰화된 증권과 기존 규정 간의 상호 작용을 명확히 하고, 미국 내 스테이블코인 채택을 촉진하는 데 기여할 것으로 예상됩니다.
스테이블코인 시장 동향
최근 스테이블코인 시가총액은 2025년 12월 3,000억 달러 이상에서 약 60억 달러 감소했지만, 여전히 2,950억 달러 규모를 유지하고 있으며, 2023년부터 꾸준히 성장하고 있습니다. 2025년 7월 도널드 트럼프 대통령이 GENIUS 스테이블코인 법안에 서명한 이후 스테이블코인 시장은 더욱 활성화되었습니다.
스테이블코인에 대한 비판적 시각
반면, 미니애폴리스 연방준비은행 총재 닐 카시카리는 스테이블코인과 암호화폐가 실질적인 사용 사례가 없다고 주장하며 비판적인 입장을 유지하고 있습니다. 그는 기존의 벤모, 페이팔, 젤과 같은 송금 서비스와의 차별성을 강조하며 스테이블코인의 필요성에 의문을 제기했습니다.
결론
SEC의 스테이블코인 헤어컷 완화 결정은 암호화폐 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 브로커-딜러의 스테이블코인 보유 및 활용을 장려하고, 토큰화된 증권 시장의 발전을 촉진할 수 있을 것입니다. 다만, 스테이블코인의 안정성과 규제 준수에 대한 지속적인 감독과 관심이 필요합니다.
