중국 디지털 위안화 이자 지급, 미국 스테이블 코인 규제에 미치는 영향
최근 중국이 디지털 위안화에 이자를 지급하기로 결정하면서 미국 스테이블 코인 규제에 대한 압박이 거세지고 있습니다. 이는 미국 달러 스테이블 코인의 경쟁력 유지 가능성에 대한 중요한 질문을 던지고 있습니다. 이번 결정은 미국의 GENIUS Act(미국 스테이블 코인 혁신 장려 및 확립법)가 스테이블 코인 수익률을 금지하는 조항과 충돌하며, 미국 내 디지털 달러의 미래에 대한 논쟁을 불러일으키고 있습니다.
중국의 디지털 위안화 이자 지급 결정
중국은 2026년 1월 1일부터 은행이 디지털 위안화 지갑 잔액에 대해 이자를 지급할 수 있도록 허용했습니다. 이는 중국 중앙은행 디지털 통화(CBDC)를 은행 대차대조표에 통합하는 방법으로 간주됩니다. Coinbase CEO 브라이언 암스트롱은 이번 결정이 미국 달러 스테이블 코인에 비해 중국에 "경쟁 우위"를 제공하며, "미국 스테이블 코인의 경쟁력에 큰 영향을 미친다"고 경고했습니다.
GENIUS Act와 스테이블 코인 수익률 금지
2025년 7월에 제정된 GENIUS Act는 달러 페그 스테이블 코인에 대한 연방 프레임워크를 만들었지만, 발행자가 "어떠한 형태의 이자 또는 수익률"도 지급하는 것을 금지하는 조항을 포함하고 있습니다. 은행들은 이후 이 금지를 제3자 플랫폼으로 확대하여 스테이블 코인 보상이 예금을 전통적인 은행 시스템, 특히 소규모 대출 기관에서 빼앗아갈 수 있다고 경고했습니다.
업계의 반발과 경쟁력 약화 우려
암호화폐 임원들과 산업 그룹들은 제3자 스테이블 코인 수익률을 금지하는 것은 은행을 강화하고, 미국 달러 경쟁력을 약화시키며, 중국의 이자 지급 디지털 위안화에 유리한 고지를 제공할 것이라고 반박했습니다. 이들은 미국이 혁신을 저해하는 규제로 인해 뒤쳐질 수 있다고 우려하고 있습니다.
거시 환경 변화와 스테이블 코인 설계
이러한 정책적 배경은 변화하는 거시 환경 및 새로운 스테이블 코인 설계와 맞물려 있습니다. 미국 달러 지원 스테이블 코인 발행사인 MNEE의 CEO인 론 타터는 2026년 달러 약세가 미국 의원들이 달러 표시 스테이블 코인을 "글로벌 상거래에서 달러 헤게모니를 보존하기 위한 전략적 도구"로 간주하게 할 수 있다고 말했습니다. 그는 이것이 규정을 준수하는 미국 달러 스테이블 코인에 대한 규제 명확성을 가속화할 수 있는 반면, 알고리즘 스테이블 코인과 같은 "보다 실험적인 설계"와 "미국 달러로 뒷받침되지 않는 스테이블 코인"은 더 높은 장벽에 직면할 수 있다고 말했습니다.
스테이블 코인의 가치 제안 변화
Tether의 공동 창립자이자 USST 스테이블 코인을 지원하는 STBL의 회장인 리브 콜린스는 스테이블 코인의 가치 제안이 이미 순수한 접근과 속도에서 구매력을 보존하고 "인플레이션을 이기는 것"으로 이동했다고 말했습니다. 그는 이것이 자연스럽게 실물 자산으로 뒷받침되는 스테이블 코인과 발행자와 함께 수익률을 공유하는 구조를 포함하여 새로운 설계에 대한 수요를 주도한다고 덧붙였습니다.
중간 선거와 규제 집행 리스크
윈스턴 앤 스트론 법률 회사의 파트너인 드류 힝케스는 2026년 중간 선거에서 공화당의 부진한 성과 가능성이 암호화폐 정책에 미칠 수 있는 영향에 대해 언급했습니다. 그는 2026년 중간 선거 이후 GENIUS Act의 완전한 폐지는 "매우 가능성이 낮다"고 주장했지만, 의회 통제권 변화가 더 넓은 시장 구조 법안을 늦추거나 막고 규제 집행을 재구성할 수 있다고 경고했습니다.
법적 및 규제 리스크에 대한 고려
힝케스는 디지털 자산 회사가 "항상 규제 불확실성 환경에 존재해 왔다"고 지적했지만, 의회 통제권 변화가 "스테이블 코인 발행자에게 실질적인 영향을 미칠 가능성은 낮다"고 덧붙였습니다. 전직 변호사이기도 한 타터는 암호화폐 회사가 "GENIUS Act가 제자리에 유지되고 Clarity Act가 중간 선거 전에 통과될 것이라는 가정 하에 운영해야 한다"고 말했습니다. 그럼에도 불구하고 그들은 "규정 준수를 엄격하게 문서화해야 한다"고 말했습니다. 더욱 공격적인 증권거래위원회(SEC) 또는 상품선물거래위원회(CFTC)로의 전환은 중국이 자체 디지털 화폐 실험을 강화하는 시기에 미국 스테이블 코인에 대한 압박을 강화할 수 있기 때문입니다.
결론
중국의 디지털 위안화 이자 지급 결정은 미국 스테이블 코인 규제에 대한 논쟁을 더욱 심화시키고 있습니다. 미국이 혁신을 장려하는 규제 환경을 조성하지 못한다면, 디지털 자산 분야에서 경쟁력을 잃을 수 있다는 우려가 커지고 있습니다. 미국 정책 입안자들은 중국의 움직임에 주목하고, 미국 달러 스테이블 코인이 글로벌 시장에서 경쟁력을 유지할 수 있도록 균형 잡힌 규제 프레임워크를 구축해야 할 것입니다.
