비트코인 다음 축적 단계, 신용 스트레스 시기에 달렸나: 데이터 분석

최근 미국 경제 상황에 대한 우려가 커지면서 비트코인의 변동성이 급증하고 가격이 새로운 최저점으로 떨어졌습니다. 과연 신용 스트레스 데이터가 비트코인의 다음 축적 단계를 알리는 신호가 될 수 있을까요?

신용 스프레드의 중요성

최근 데이터는 미국의 부채와 차입 비용이 높은 수준을 유지하는 가운데 신용 상황이 악화되고 있음을 보여줍니다. 한 분석가는 신용 가격과 신용 시장 스트레스 간의 격차가 향후 몇 달 동안 비트코인 가격 궤적을 결정할 수 있다고 지적합니다. ICE BofA 미국 회사채 옵션 조정 스프레드는 0.75로, 1998년 이후 최저 수준입니다. 반면, 미국 부채는 38조 5천억 달러에 달하며 10년 만기 국채 수익률은 4.28%입니다.

긴축적인 신용 스프레드와 경제적 긴장

ICE BofA 회사채 옵션 조정 스프레드는 비트코인에 대한 중요한 거시 경제 신호 역할을 할 수 있습니다. 이 지표는 투자자들이 미국 국채 대비 회사채 보유에 대해 요구하는 추가 수익률을 추적합니다. 스프레드가 확대되면 일반적으로 신용 시장의 스트레스를 반영합니다. 현재 스프레드는 압축되어 있어 위험이 여전히 저평가되어 있음을 시사합니다. 이는 현재 시장 상황을 고려할 때 주목할 만합니다.

과거 시장 사이클과의 비교

과거 비트코인 시장 사이클(2018년, 2020년, 2022년 포함)에서 BTC는 신용 스프레드가 확대되기 시작한 후에야 바닥을 형성했습니다. 이 과정은 즉각적인 효과보다는 3~6개월의 시차를 두고 진행되었습니다. Alphractal의 설립자 Joao Wedson은 유동성이 악화되고 신용 스프레드가 상승하면 비트코인이 더 광범위한 시장 스트레스가 나타나기 전에 또 다른 축적 단계에 진입할 수 있다고 주장했습니다.

비트코인 고래 매도 증가와 장기적 압력 감소

이번 주 비트코인에 대한 단기 매도 활동이 증가했습니다. 암호화폐 분석가 Amr Taha는 고래와 중기 보유자가 최근 바이낸스로 상당한 양의 BTC를 이체했다고 언급했습니다. 1,000개 이상의 BTC를 보유한 지갑은 12월과 유사하게 약 5,000개의 BTC를 입금했습니다. 동시에 6~12개월 그룹의 보유자도 5,000개의 BTC를 거래소로 이동했는데, 이는 2024년 초 이후 이 코호트에서 가장 큰 유입입니다.

매도 압력 감소 추세

하지만 더 광범위한 매도 압력은 점차 감소하는 것으로 보입니다. CryptoQuant 데이터에 따르면 SOPR(Spent Output Profit Ratio)은 비트코인이 연초 최저점인 73,900달러로 하락하면서 1년 만에 최저 수준인 1에 가까워졌습니다. 과거 패턴에 따르면 비트코인 바닥은 신용 스프레드가 확대되기 시작한 후 3~6개월 사이에 나타났습니다. 상승하는 국채 수익률은 신용 시장에 압력을 가하여 4월까지 스프레드를 1.5%~2% 범위로 끌어올릴 수 있습니다. 이는 시장이 이러한 스트레스를 흡수하면서 2026년 7월 이후부터 올해 하반기까지 축적 구간으로 이어질 수 있으며, 이는 장기적인 판매자 소진을 나타내는 현재 SOPR 데이터와 일치합니다.

결론

결론적으로, 비트코인의 다음 축적 단계는 신용 시장의 스트레스 시기에 크게 좌우될 수 있습니다. 신용 스프레드의 움직임과 과거 시장 사이클을 분석함으로써 투자자들은 비트코인 시장의 잠재적 전환점에 대한 귀중한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 시장 상황에 대한 지속적인 모니터링과 신중한 투자가 필요합니다.