암호화폐 시장 규제 명확성을 위한 CLARITY Act 심층 분석

암호화폐 시장은 급성장했지만, 규제 불확실성으로 인해 혁신과 성장에 어려움을 겪고 있습니다. 미국에서는 CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act of 2025)가 이러한 문제를 해결하고 명확한 규제 프레임워크를 구축하기 위해 제안되었습니다. 본 글에서는 CLARITY Act의 주요 내용과 목표, 그리고 시장에 미치는 잠재적 영향에 대해 심층적으로 분석합니다.

CLARITY Act란 무엇인가?

CLARITY Act는 암호화폐 시장의 구조를 명확히 정의하고 규제 불확실성을 해소하기 위한 법안입니다. 디지털 자산의 정의, 중개인의 역할, 정보 공개 의무 등을 명확하게 규정하여 시장 참여자들이 예측 가능한 환경에서 활동할 수 있도록 지원하는 것을 목표로 합니다.

CLARITY Act의 주요 목표

CLARITY Act는 다음과 같은 주요 목표를 가지고 있습니다. 첫째, 디지털 자산의 범주를 명확히 정의합니다. “디지털 상품”이라는 새로운 용어를 도입하여 블록체인 시스템의 사용에서 가치를 얻는 디지털 자산을 정의하고, 기존의 증권 및 스테이블코인을 제외합니다. 둘째, 규제 관할권을 명확히 합니다. 상품선물거래위원회(CFTC)는 디지털 상품 거래, 특히 2차 및 현물 시장에 대한 권한을 갖고, 증권거래위원회(SEC)는 최초 발행, 투자자 보호, 정보 공개 등에 대한 권한을 유지합니다.

스테이블코인 규제

CLARITY Act는 2025년에 제정된 GENIUS Act와 함께 스테이블코인을 규제합니다. GENIUS Act는 지급 스테이블코인에 대한 연방 프레임워크를 구축하며, CLARITY Act는 스테이블코인과 관련된 보상, 정보 공개 등에 적용됩니다. 이는 스테이블코인 생태계 전반에 걸쳐 일관된 규제 환경을 조성하는 데 기여할 것으로 예상됩니다.

“성숙한” 블록체인 개념

CLARITY Act는 블록체인이 분산화 및 기타 기능적 기준을 충족하여 “성숙한” 상태를 달성할 수 있는 경로를 정의합니다. 이러한 기준을 충족하면 해당 토큰은 CFTC의 감독하에 디지털 상품으로 취급될 수 있습니다. 이는 프로젝트가 더 분산되고 널리 배포됨에 따라 규제 요구 사항을 완화할 수 있도록 하는 유연성을 제공합니다.

CLARITY Act에 대한 비판

CLARITY Act는 명확성을 제공하지만, 여전히 비판적인 시각도 존재합니다. 일부에서는 DeFi (탈중앙화 금융) 프로젝트와 같이 전통적인 규제 모델에 정확히 들어맞지 않는 부분에 대해 정의가 미흡할 수 있다고 주장합니다. 또한, 투자자 보호가 기존 증권 기준에 미치지 못한다는 우려도 제기되고 있습니다.

CLARITY Act의 입법 현황

미국 하원은 2025년 7월에 CLARITY Act (H.R. 3633)를 초당적으로 통과시켰습니다. 2026년 1월 현재, 이 법안은 상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회에 회부되어 심의를 기다리고 있습니다. 상원 위원회는 청문회를 개최하고 토론 초안을 발표하는 등 입법 절차를 진행하고 있지만, 아직 최종 상원 투표는 이루어지지 않았습니다.

결론

CLARITY Act는 암호화폐 시장의 오랜 숙제였던 규제 불확실성을 해소하고 혁신을 촉진하며 투자자를 보호하기 위한 중요한 발걸음입니다. 법안의 성공적인 시행과 추가적인 조정은 미국 암호화폐 정책과 경쟁력에 큰 영향을 미칠 것입니다. 앞으로 CLARITY Act가 시장에 가져올 변화를 주목해야 합니다.