미국 달러 기반 온체인 수익률 전쟁: CLARITY 법안 논쟁 심화

암호화폐 시장의 명확성을 확보하려는 CLARITY 법안이 오히려 온체인 달러 수익률을 둘러싼 논쟁을 격화시키고 있습니다. 이 법안은 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜과 기존 금융 기관 간의 경쟁을 심화시키고 있으며, 미국의 온체인 달러 수익률 시장을 해외로 밀어낼 위험을 내포하고 있습니다.

CLARITY 법안, 암호화폐 업계의 우려 증폭

코인베이스는 CLARITY 법안에 대한 지지를 철회하며, 업계의 불안감을 드러냈습니다. 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱은 "나쁜 법안보다는 차라리 법안이 없는 것이 낫다"고 주장하며, 현행 법안이 기존 금융 기관에 지나치게 유리하게 기울어져 있다고 비판했습니다. Variant Fund의 최고 법률 책임자 제이크 처빈스키는 CLARITY 법안이 "향후 100년간 존속할 법"이 될 것이라며 신중한 접근을 강조했습니다.

온체인 달러 수익률 재편

온체인 신용 마켓플레이스 클리어풀의 CEO 야콥 크론비흘러는 CLARITY 법안의 핵심 위험으로 "규제 당국이 온체인 시장에서 위험 관리 방식 대신 수익률이 허용되는 위치를 결정하는 것"을 지적했습니다. 그는 달러 수익률에 대한 수요는 법률로 사라지지 않을 것이며, 만약 온체인 유동성 구조가 제약된다면 활동은 해외로 이동하거나 소수의 기존 중개인에게 집중될 것이라고 경고했습니다.

DeFi, 개발자, 그리고 '통제'의 경계

크론비흘러는 CLARITY 법안이 "비수탁 소프트웨어 개발자를 금융 중개인으로 취급하지 않는다는 점"을 긍정적으로 평가하며, 이는 혁신과 기관의 안정을 위해 중요하다고 강조했습니다. 그는 규정 준수 의무가 실제 접근, 수탁, 위험 변수를 통제하는 주체에 한정되어야 한다고 주장했습니다. 만약 이러한 경계가 모호해진다면 기관 투자자들은 법적 책임을 우려하여 미국 기반 온체인 신용 상품을 기피할 수 있습니다.

투명한 수익률과 네트워크 활동

비트코인 라이트닝 네트워크 데이터 분석 업체 암보스의 CEO 제시 슈레이더는 "단순 보유에 대한 보상"이 희석이나 재담보를 가릴 수 있다는 점에서 소비자 보호 문제를 제기했습니다. 그는 불투명한 플랫폼 정의 수익률과 활동 기반 수익률 간의 명확한 구분을 강조하며, 후자가 네트워크 설계 관점에서 더 투명하다고 주장했습니다. 그는 규제 대상 토큰이 수익률의 출처를 명확하게 공개하도록 요구하여 소비자가 위험을 적절히 평가할 수 있도록 해야 한다고 제안했습니다.

결론

CLARITY 법안은 암호화폐 시장의 투명성을 높이려는 시도이지만, 온체인 달러 수익률 시장에 대한 규제 방향을 놓고 논쟁이 심화되고 있습니다. 규제 당국은 혁신을 저해하지 않으면서 사용자 보호를 강화하는 균형점을 찾아야 합니다. 그렇지 않으면 미국의 온체인 금융 시장은 경쟁력을 잃고 해외로 이동할 위험이 있습니다.