스테이블코인 규제 논의: 미 상원 암호화폐 법안, 스테이블코인 보상에 대한 산업계의 시험대

미국 상원에서 암호화폐 시장 구조에 대한 주요 법안 심의를 앞두고, 스테이블코인 보유자가 이자나 보상을 받을 수 있는지 여부를 결정할 수 있는 제안된 변경 사항에 대해 업계 리더들의 관심이 집중되고 있습니다. 특히 스테이블코인 보상 허용 여부가 주요 쟁점으로 떠오르며, 관련 업계와 금융권의 의견이 엇갈리고 있습니다.

디지털 자산 시장 명확성 법안(CLARITY Act) 초안의 주요 내용

최근 공개된 디지털 자산 시장 명확성 법안 수정 초안에 따르면, "디지털 자산 서비스 제공자는 결제 스테이블코인 보유와 관련하여 어떠한 형태의 이자나 수익도 지급할 수 없다"고 명시되어 있습니다. 이는 스테이블코인 잔액에 대한 수동적인 예금과 유사한 수익을 금지하는 것으로 해석될 수 있습니다. 하지만 초안은 "유동성 또는 담보 제공", "거버넌스, 검증, 스테이킹 또는 기타 생태계 참여" 등 특정 조건 하에서는 스테이블코인 보상이 금지되지 않도록 구조화된 보상 메커니즘을 위한 여지를 남겨두고 있습니다.

스테이블코인 보상에 대한 상반된 시각

이번 초안은 스테이블코인에 대한 이자와 보상에 대한 명확한 규정을 요구하는 비판에 입법자들이 반응하고 있음을 시사합니다. 그러나 일부 은행 그룹은 지난 7월에 제정된 GENIUS 법에서 스테이블코인 보상에 반대하는 로비를 펼쳐왔습니다. 암호화폐 분석가 닉 퍼크린에 따르면, 상원 의원들은 수익 유연성에 대한 업계의 요구와 예금 경쟁에 대한 은행의 저항 사이에서 균형을 맞추려고 노력하고 있습니다. 그는 스테이블코인이 은행 예금의 경쟁자로 남을 것이며, 어떤 형태의 보상에 대한 전면적인 금지가 없는 한 이를 막을 수 있는 방법은 거의 없을 것이라고 전망했습니다.

향후 법안 통과 전망과 주요 고려 사항

상원 은행위원회는 이번 주 목요일에 법안에 대한 표결을 진행하여 상원 전체 표결을 위해 법안을 진전시킬 가능성이 있습니다. 그러나 상원 농업위원회는 1월 말까지 법안 버전을 고려하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 만약 법안이 어느 위원회에서도 통과되지 못하면 시장 구조는 이번 회기에서 논의가 중단될 가능성이 높습니다. 스테이블코인 관련 조항 외에도, 다가오는 미국 중간 선거로 인해 법안에 대한 지지가 줄어들 수 있다는 우려도 제기되고 있습니다.

스테이블코인 규제 방향성에 대한 불확실성

스테이블코인, DeFi 및 이해 상충에 대한 우려도 법안 통과에 잠재적인 걸림돌이 될 수 있습니다. 일부 상원 민주당 의원들은 디지털 자산 회사에 대한 투자로 공직자, 특히 미국 대통령이 이익을 얻는 것을 방지하기 위한 안전 장치를 CLARITY 법에 포함할 것을 요구하고 있습니다. TD Cowen의 워싱턴 리서치 그룹은 민주당이 중간 선거 이후 공화당에서 의회 통제가 바뀔 수 있는지 여부를 고려함에 따라 법안이 2027년에 통과될 가능성이 더 높다고 추측했습니다. 미국 증권 거래위원회(SEC) 위원장 폴 앳킨스는 트럼프 대통령이 2026년 말까지 법안에 서명할 것으로 예상했습니다. 최신 초안에 따르면 이 법안은 SEC와 상품 선물 거래 위원회를 위한 규제 프레임워크를 만들어 디지털 자산을 특별히 감독할 것입니다.

결론

스테이블코인 규제에 대한 논의는 암호화폐 산업의 미래를 결정짓는 중요한 변수입니다. 이번 법안의 통과 여부와 규제 방향에 따라 스테이블코인의 활용 범위와 금융 시장에 미치는 영향이 크게 달라질 수 있습니다. 따라서 관련 업계는 물론 투자자들도 이번 논의에 지속적인 관심을 기울여야 할 것입니다.